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        上市满一年 苹果期货产业服务功能初步发挥
          位于渭北黄土台塬与陕北黄土高原过渡地带的陕西省白水县,其苹果栽培历史悠久。日前,当《金融时报》记者跟随郑州商品交易所调研团队从西安驱车到达白水县盛隆果业有限公司时,正值苹果“保险+期货”理赔会举行,在场的参保果农经过身份确认、签字、按手印等程序后领到了200元至500元不等的理赔款。
          这仅仅是苹果期货上市一年来功能发挥的一个缩影。《金融时报》记者在本次调研中了解到,作为全球首个鲜果类期货品种,苹果期货除了为苹果的“保险+”提供载体,成为保障果农利益的“平安果”外,在服务实体经济、服务相关产业方面的作用初步发挥,并获得了相关地方政府机构、产业协会和现货企业的认可。
          企业决策有了价格参考
          价格发现是期货市场的核心功能。苹果期货上市后,影响苹果价格的信息可以充分反应到苹果期货价格上,有利于及时有效反映现货市场变化,为相关产业主体决策提供价格参考依据。
          据了解,2018年4月,部分苹果产区受到持续低温影响,苹果冻害导致的减产发生后,苹果期货价格开始发挥指导作用。相较以往收购季,2018年产季各地苹果收购价基本在开秤时就一步到位。果品流通协会数据显示,2018年10月10日全国苹果平均收购价格为每公斤8.27元,同比上涨31%,后期出现小幅下滑。
          对比而言,2017年阴雨天气导致陕西、山东主产区苹果减产,但收购价格的高点却未在开秤时出现。据果品流通协会数据显示,2017年10月10日全国平均收购价格为每公斤6.28元,同比上涨7%,随着采购区域逐步扩大,减产信息不断明晰,收购价格于10月24日达到每公斤6.76元的高点。
          “同村果农各卖各价,贸易商各收各价”是当前苹果现货市场的贸易现状。由于缺少价格指导,果农销售苹果只能以果商报价作为参考,而苹果期货通过提供公开透明价格,减少信息不对称,有助于增强果农的议价能力。
          套期保值稳定生产经营
          “苹果期货的出现,使得现货企业在经营模式上有了新的变化,期货的价格发现功能初步发挥,现货企业开始利用期货工具管理新产季价格波动风险,产业主体逐渐重视苹果国标要求和期货标准化分级理念,仓单融资、场外期权等金融衍生工具开始为产业提供金融服务。”日前,陕西华圣果业执行总经理彭小强在苹果期货上市周年座谈会上表示。
          目前,参与苹果期货的产业客户有600余家,陕西、山东的国内前十大果品龙头企业大都已开始参与苹果期货。
          随着对苹果期货认识的加深,更多中小型贸易企业也开始利用苹果期货进行套期保值。资料显示,以烟台市栖霞桃村某贸易企业为例,2018年6月苹果现货销售情况不好,企业担心价格下跌带来损失,6月14日以每吨10600元左右的价格在1807合约上卖出苹果100手(1000吨),后期期货价格受现货价格影响持续走低,该企业选择于6月27日买入平仓,同时卖出现货,按照1807合约每吨9500元的价格计算,期货盈利160万元左右,弥补了销售现货的损失,有效对冲了现货价格下跌的风险,稳定了公司生产经营。
          苹果国标倒逼标准化生产
          期货是标准化的合约,有了标准,现货流通渠道的参考依据就明确了。苹果期货上市前,各公司对苹果标准分级多依靠主观判断,并未依据苹果国标中的糖度、硬度、容许度等指标进行分级定价,易造成同一批苹果品质各异,影响整体价值。随着苹果期货的不断推广,产业主体开始逐渐重视国标要求。《金融时报》记者在调研中发现,部分企业已开始依据国标进行入库前的检验分级,并且还配备了专业检验人员及仪器设备。
          市场人士认为,苹果期货的出现在宣传推广苹果国标,强化标准化分级理念上也起到了积极作用。2018年收购季,部分企业已开始采用苹果期货的标准化分级来指导企业的收购和销售。
          而随着苹果期货的不断推广,一些果农对于标准的认识也逐渐提高。对于果农而言,推广标准化的生产让农民知道什么样的苹果才好卖,怎样才能种出符合标准的苹果。
          仓单融资缓解钱紧局面
          苹果期货上市后,资本力量的关注为苹果产业链和相关企业注入了新活力。用陕西省果业管理局副局长范海龙的话说,在苹果的商品属性外,苹果期货又为苹果增加了一个金融属性,不仅是“红苹果”,还是“金苹果”。
          据范海龙介绍,2018年以来,赴白水、洛川、延长等苹果主产县实地调研、宣介座谈、洽谈合作的机构络绎不绝。不少期货公司还派驻专业人才,指导当地苹果企业运用期货市场套期保值、申请交割仓库、开展“保险+期货”等业务。
          特别是针对苹果贸易企业“集中收购,全年销售,鲜果很难在银行抵押贷款”的特点,中信中证资本、国元投资等机构通过开展仓单融资业务,帮助企业解决收果季融资难、融资贵的问题。2018年10月,白水县盛隆果业有限公司就借助苹果期货仓单融资2000万元,极大地缓解了收购季资金紧张局面,收购量也从原先预计的4000吨增加到8000吨。
          据了解,每年10月和11月苹果集中下树,苹果企业在这期间均面临大量苹果收购入库。大部分的苹果企业属于私营性质,自有资金不足和信贷成本较高是私营企业面临的现实问题。据中信期货有关负责人介绍,仓单融资指客户以其自有的、经期货交易所注册的标准仓单为质押物,向中信中证资本申请短期流动资金的贷款业务。该项业务特点是利率低、信用好、放款快,能满足企业经营中的正常资金周转需求,提高资金使用率。
          虽然苹果期货的市场功能已经初步发挥,其服务实体经济的价值已经得到了产业认可,但不可否认的是,作为全球首创的鲜果类期货品种,其相关规则制度仍需不断完善,以进一步提升市场运行质量。
        责任编辑:韩胜杰
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