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        不惑金改预未来
        对中国金融改革四十周年的思考

          今年是我国改革开放四十周年,伴随经济体制改革同步推进的中国金融,也历经风雨、砥砺前行。人生四十而不惑,中国金融业也步入了成熟阶段。四十年改革发展历程,使我们更加深刻认识了金融的本质与改革初心,更加清楚我们的金融改革路从何而来、该到哪里去。

          

          中国人民银行郑州中心支行行长徐诺金

          中国金融改革

          开放成绩巨大

          (一)中国金融从单一走向多元化,金融组织体系不断完善。改革开放之前,我国实行高度集中的计划经济体制,人民银行同时承担中央银行和商业银行的职能,金融组织体系较为单一。改革开放拉开了我国金融改革的大幕,1983年人民银行开始专门行使中央银行职能,其职能在实践中不断完善,逐步构建了货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。金融组织体系呈现多元化发展,大量金融机构得以恢复和组建,四大专业银行、股份制银行、政策性银行和其他类型的金融机构先后设立,中央银行和商业性金融、政策性金融、资本市场等各司其职、功能更加清晰,金融机构治理体系在改革中不断完善。上世纪90年代初建立证券交易所,证监会、保监会、银监会三个专业监管机构也相继成立,保险业和证券业实现从无到有、由弱到强的变化。城商行、农信社、信托、基金和新金融业态也在金融改革开放中取得长足发展。

          截至2017年,我国银行与非银行业金融机构总计3822家,保险类金融机构总数414家,证券类金融机构总数470家。形成了以中央银行为核心,四大国有商业银行和股份制商业银行为主体,政策性银行、非银行金融机构和外资金融机构并存的金融组织体系,有力支持宏观经济健康运行。

          (二)中国金融从计划走向市场,金融市场化改革持续深化。为提高金融服务效率,四十年来金融领域市场化改革持续推进。夯实了市场化改革的微观主体基础,以推动大型商业银行股份制改革为核心,大力推进各类金融机构的改革,加快建立现代金融企业制度和公司治理结构。培育了多层次的金融市场体系,协调推进货币、股票、债券、保险、外汇、衍生品和黄金等市场发展,优化社会融资结构,为市场参与者提供多样化的投融资和风险管理工具。解除了价格管制,深化利率和汇率市场化改革,奠定经济金融市场化运作的价格基础。

          经过四十年的发展,我国金融业发生了脱胎换骨的变化。2003年9月,交通银行、建设银行、中国银行、工商银行和农业银行相继完成股份制转型,公司治理水平、自主盈利能力不断提高。2011年以来,中国银行、工商银行、农业银行和建设银行被列为全球系统性重要金融机构。资本市场不断发展壮大,成为全球第二大股票市场和全球第三大债券市场。资金价格改革也取得根本性进展,利率市场化改革已经基本完成,人民币汇率弹性显著增强,人民币汇率形成机制的市场化程度越来越高。市场在调节资金供求和优化资源配置中的作用,已从最开始的不起作用转变为后来的辅助作用、主导作用,再到目前已经成为决定性作用。

          (三)中国金融从行政化到法治化、专业化,金融监管能力不断提升。与高度集中的计划经济相适应,改革开放前我国金融监管主要是由政府通过指令性行政命令实现的,无论是监管目标、规模、内容和时机,还是奖惩规则,都具有较大的主观性、随机性。改革开放后,专业银行与人民银行分离,国务院颁布了《银行管理暂行条例》,明确了中国人民银行作为监管者的法律地位。上世纪90年代后,为适应银行、证券、保险等金融业的快速发展,我国相继颁布实施了《中国人民银行法》《商业银行法》《保险法》《证券法》《银行业监督管理法》等法律法规,三大专业监管机构相继成立,确立“一行三会”的监管格局。近年来,我国金融混业化经营趋势明显,跨部门监管协调制度不断完善,国务院金融稳定发展委员会正式设立,银监会和保监会也得以合并,更好地适应金融混业经营监管需要。从明确人民银行监管职能,到“一行三会”分业监管体系形成,从建立金融监管协调部际联席会议制度到设立国务院金融稳定发展委员会、加强人民银行宏观审慎管理职能,我国金融监管体系不断完善升级,监管协调的权威性和有效性持续增强,金融监管的专业性、法治性和穿透性持续强化。

          多年来,我国金融系统一直没有出现大的、影响全局的系统性风险事件,成功应对了1998年亚洲金融危机、2008年全球金融危机等外部冲击,相对稳定又不断完善的金融监管制度功不可没。

          (四)中国金融从闭关自守走向融入世界,对外开放步伐不断扩大。金融安全是国家安全的重要内容,金融开放对经济发展也是一把双刃剑,我国对金融开放采取了逐步放开、稳步推进的战略。改革开放前的中国金融业,以封闭来维护安全。改革开放后,根据经济发展的速度和社会的承受能力,我国稳步扩大金融双向开放。在外资机构的设立形式、股东资质、业务范围和持股比例等方面逐步扩大空间。稳步推进资本项目可兑换,实施QFII、QDII、沪深港通等多种机制化的安排,提高金融市场对外开放的水平。积极参与IMF、BIS、FSB等国际主要金融组织以及二十国集团、金砖国家等多边机制下的各项活动,提高中国在国际经济金融规则制定当中的话语权。抓住有利时间窗口,适应市场需求,顺势而为推动人民币国际化进程,提高人民币在跨境交易和投资、计价、储备中的使用,2016年人民币成功被纳入国际货币基金组织SDR货币篮子,人民币国际化迈上新的台阶。中国金融业的对外开放不仅为外资金融机构提供了丰富的商业机会,也促进了国内金融市场的竞争和改革,显著增强了市场活力。

          金融改革积累了

          非常丰富的宝贵经验

          (一)金融改革要始终坚持中国共产党的领导,坚持中国特色社会主义道路不动摇。中国特色社会主义最本质的特征是中国共产党领导,中国特色社会主义制度的最大优势是中国共产党领导。坚持中国共产党领导,坚持中国特色社会主义道路是金融改革能够顺利推进、不断取得成功的根本保障。改革开放四十年发展道路上面临异常复杂的矛盾、问题、困难和风险,改革前进的每一步都异常艰难,中国人民之所以能够从容应对,妥善解决这些矛盾和问题、战胜这些困难和风险,最根本的原因就是坚持中国共产党领导。有了中国共产党的坚强领导,才能调动最广泛的资源和力量,劳动人民的聪明才干才得以凝聚和激发,改革涉及的各方人员才能跳出自身短期利益得失的局限,自觉服从全国全民族的长远利益大局。目前金融改革已经进入到深水区,很多改革涉及到群体利益调整、部门权力分配,只有进一步强化党对金融工作的领导,坚持中国特色社会主义道路,金融改革发展才能继续稳步推进。

          (二)金融改革要尊重市场规律,坚持不断深化市场化改革方向不动摇。金融是商品货币经济发展的产物,它天生就是市场性的。实践证明,凡是承认金融的市场性本质,尊重货币信用的客观规律,充分发挥货币信用的市场机制作用的时候,金融就能够发挥巨大积极作用,促进经济健康发展。四十年金融改革发展历程,就是不断推进市场化改革、更好发挥市场作用的过程。不断完善市场化激励机制,完善金融机构现代公司治理体系,重建市场化决策的微观机制,在维护国家利益基础上更加尊重个人利益,更好发挥价格和竞争对于资源配置的引导作用,是全国人民干事创业的积极性得以充分调动、资源配置效率不断提高、经济社会高速发展的根本原因。

          (三)金融改革要坚持服务实体经济的本质不动摇。从金融起源来讲,金融是为解决经济发展的“痛点”而生,现实经济需要是金融发展的根本源泉,服务实体经济是金融的天然使命。金融的健康发展,都是在解决现实经济问题中实现。现代市场经济,从本质上讲就是一种发达的货币信用经济,它的运行表现为价值流引导实物流,货币资金运动引导物质资源运动。金融运行正常有效,货币资金的融通和使用就会更充分有效,社会资源就能实现合理配置,对经济发展的促进作用就会更加明显。

          四十年改革开放实践证明,当金融发展与中国国情结合较好、与实体经济结合较好时,就能够很好地促进经济快速发展,金融本身也得以快速发展;而当脱离中国国情、脱离实体经济时,不但金融自身发展不可持续,还会因金融风险、信用萎缩等问题而冲击实体经济,具有极大的危害性。

          (四)金融改革要稳步扩大对外开放,实现改革与开放良性互动。以改革促开放、以开放促改革,是改革开放四十年来我国经济发展的重要经验。纵观当前我国各行各业,凡是技术进步快、国际竞争力强的都是实现了适度对外开放的产业。而被关税、配额、进入限制等过度保护行业,往往存在技术进步慢、发展缓慢的问题。通过对外开放,深入学习国际成熟金融规则和金融监管经验,推动会计准则、透明度和信用评级等中介服务领域改革,引入竞争机制,对完善我国金融体系具有重要意义。改革开放的实践经验表明,只要开放的程度和经济发展的节奏、社会的承受力相适应,对外开放的负面影响就可以得到很好的控制。封闭只会带来落后,最终丧失安全。未来金融业要紧跟我国进一步扩大对外开放的战略节奏,适时推动金融业进一步双向开放,推动资本项目全面可兑换和人民币国际化,实现开放、发展与稳定的平衡。

          未来金融改革

          需要处理好五大关系

          改革与问题相伴而生,改革之初,我国金融改革因缺少经验,走了不少弯路,近年来我国金融领域也面临不少挑战和问题,股票市场和债券市场都出现了不容忽视的风险,保险市场野蛮生长,资管乱象频发,一些金融产品层层嵌套,导致金融资源脱实向虚而在金融体系内空转。实践证明,这些问题都是从改革中产生的,最终还是需要靠改革的办法去解决。其中,有些问题的产生,与我国机械套用西方国家金融做法有关,导致金融实践偏离金融本质,脱离中国现实经济金融发展状况。当前中国特色社会主义进入了新时代,经济发展要从高速增长阶段转向高质量发展阶段,国内外形势更加错综复杂,对金融发展提出了更高要求。

          新时代金融改革要在习近平新时代中国特色社会主义思想指导下,围绕金融的本质,充分发挥中国特色社会主义制度优势,坚持市场化改革方向和扩大开放,更好地解决经济社会发展中的痛点难点。下一步,我国金融改革要着重处理好以下五大关系:

          (一)处理好党的领导与公司法人治理结构之间的关系。习近平总书记强调,坚持党对国有企业的领导是重大政治原则,必须一以贯之;建立现代企业制度是国有企业改革的方向,也必须一以贯之。实现党的领导与公司法人治理结构有机结合,是中国特色现代国有企业制度的制度优势。深化国有金融企业改革,也需要处理好二者关系。一方面,需要进一步完善现代企业制度,健全各司其职、各负其责、协调运转、有效制衡的国有企业法人治理结构;另一方面,切实保证党对国有金融企业的领导核心作用和政治核心作用充分发挥,明确党组织在公司法人治理结构中的法定地位,理顺其在企业决策、执行、监督各环节的运行机制。其他非国有金融组织在坚持依法建立和完善公司法人治理结构的同时,也要创新探索体现党的领导意志的方式方法,确保党的路线方针政策得到有效的贯彻落实。

          (二)处理好金融的市场属性和社会属性的关系。金融是实体经济的血脉,为实体经济服务是金融的天职,是金融的本分,是金融的宗旨。但在金融市场中,资本天生具有逐利性,金融企业也是逐利的。逐利性的商业金融“身居闹市、财富信用、规避风险”,造成重点领域和关键环节金融资源投入不足,也难以满足小微企业、弱势群体和特殊群体的金融需求,也是造成我国发展不平衡不充分的重要原因之一。因此,在强化商业性金融的社会责任的基础上,进一步发展针对国家基础设施、基础产业和支柱产业的政策性金融,更要大力发展服务于小微企业、弱势群体和特殊群体的普惠金融,进而构建和完善有商业性金融、政策性金融和普惠金融三大支柱构成的中国特色社会主义金融体系。

          (三)处理好打破刚性兑付强化市场约束机制与金融稳定之间的关系。要把市场约束机制挺在前面,发挥市场竞争中“优胜劣汰”的作用。健全金融机构准入和退出机制建设,不能为了一时的稳定而放弃市场“优胜劣汰”规律,也不能为了促进发展,而降低市场准入标准,要使准入和退出形成常态化机制,否则金融难以实现真正稳定。

          (四)处理好金融监管与金融风险、金融创新的关系。金融风险的发生与金融监管、金融创新有着密切关系,金融过度创新和金融监管不到位多数容易引发金融风险。推动金融发展,需要金融创新,但要合理评估金融创新产生的风险,及时完善金融监管措施,确保三者协调推进。合理把握金融发展的步伐,不能为了盲目发展金融而埋下风险隐患,也不能让伪创新、假创新“蒙蔽”金融监管的“眼睛”。不断升级金融监管理念,让监管真正姓“监”,让监管“长牙齿”,要常抓常管、恒抓恒管,不能搞运动式监管,也不能看政治风向去监管。要进一步完善综合监管和功能监管职能,加强监管的深度和穿透性,把“严”和“能”贯穿监管工作的始终。

          (五)处理好金融对外开放与我国有效管控外部风险之间关系。新时代新起点,我们将坚定不移走改革开放这条正确之路、强国之路、富民之路,坚定不移继续扩大金融对外开放。但金融对外开放不是盲目扩大,必须要与我国经济金融发展状况相适应、相匹配,要服从服务于我国对外开放的总体布局。坚持于我有利,做到收放自如,有利的要主动有序地加快推进,不利的,宜缓宜迟。要坚持内外资机构同等对待原则,实现准入前国民待遇,完善负面清单管理。要与汇率形成机制改革和资本项目可兑换进程相互配合,共同推进。在开放中,要重视防范外部风险冲击,加快能力建设,要使金融管控能力与金融开放度相匹配。

        责任编辑:李昂
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